大陸人形機器人業者宇樹科技（Unitree）股價近期大幅震盪，9月21日收在494.85元人民幣（下同）、下跌3.91%，總市值約2001億元人民幣，再度跌破500元大關。相較8月19日掛牌首日一度衝上1100元、市值達4449億元高峰，股價已重挫約55%，市值蒸發超過2400億元人民幣（約1.1兆新台幣）。上觀新聞認為，宇樹高估值與實際獲利表現落差，也讓外界重新檢視具身智慧產業的估值與商業化進度。
宇樹科技8月19日以每股150元掛牌，上市首日開盤即大漲至1100元，漲幅一度超過6倍，當日換手率更達85.28%。不過股價隨後一路震盪走低，9月21日收盤價已較高點腰斬，雖然仍較發行價高出2倍以上，但市場熱度明顯降溫。
股價暴漲暴跌 市場重估機器人產業成長空間
宇樹科技此次掛牌的發行本益比約219倍，但2026年上半年營收約11.52億元，扣除非經常性損益後的淨利潤約2.44億元，年減19.34%。也就是營收增加之際，獲利反而下滑，市場因此質疑現階段股價是否已提前反映過多未來成長空間。
宇樹股價暴漲暴跌，也引發市場對科技股定價機制的討論。上觀新聞指出，上市首日高達85.28%的換手率，顯示部分資金可能以短線交易為主；若「上市大漲、隨後持續下跌」的模式反覆出現，可能不利於吸引真正著眼長期發展的資金。
另一方面，宇樹股價走弱也讓市場重新審視整個機器人產業的估值。近期中國科技股出現調整，機器人族群也受到影響，中證機器人指數今年以來最大跌幅一度接近30%。
宇樹新一代靈巧手 Dex5-S更接近手部尺寸
就在市場關注宇樹股價之際，公司9月22日也推出新一代靈巧手Dex5-S，主打更接近真人手部尺寸的設計。Dex5-S單手擁有22個自由度，尺寸約102×187×26毫米，重量約620公克，官方起售價為3.99萬元人民幣。
宇樹表示，Dex5-S的22個自由度分布於5根手指，其中拇指與小拇指各5個自由度，其餘3指各4個自由度；相較前一代產品，新增小拇指roll自由度，可提升多指協同及精細抓握能力。
在硬體規格方面，Dex5-S單手搭載22顆馬達，支援直接驅動、反向驅動及雙編碼器控制，最大負載2公斤、持續作業負載1公斤，並具備多種通訊介面。官方展示影片中，Dex5-S可執行旋開瓶蓋、開啟易開罐、操作魔術方塊及使用剪刀等精細動作，並可搭配宇樹H1、G1等人形機器人。
Dex5-S分為標準版與Pro版，標準版提供位置、力矩及IMU等基本回饋功能，觸覺感知則為Pro版專屬，主要鎖定進階物理AI研究及觸覺抓取演算法開發。
具身智慧產業大規模商業化 仍有一段距離
儘管股價大幅回落，宇樹在具身智慧市場仍具有一定市占。資料顯示，宇樹2026年上半年人形機器人出貨量約5900台，全球占比約31%，仍是市場主要業者之一。
不過，具身智慧產業的商業化速度仍是市場關注焦點。上觀新聞引述資料指出，今年上半年中國國內機器人採購中，超過7成來自教育科研及政府、國營企業採購，距離大規模商業應用仍有一段距離。
宇樹創辦人王興興過去也曾坦言，公司早期發展較偏重「硬體」，目前則逐步增加具身智慧大型模型的投入，並在自有工廠等場域進行測試與驗證。對宇樹而言，如何將機器人硬體優勢進一步轉化為可持續的軟體、AI及商業應用收入，將成為未來市場評價的重要觀察指標。
宇樹股價從1100元高點跌至500元以下，凸顯資本市場對具身智慧產業的期待正在重新調整。對產業而言，股價修正並不代表技術發展停滯，但也意味著企業未來除了拚技術、拚量產，更必須證明產品能真正進入商業場景、創造穩定收入，才能支撐長期估值。