美國總統川普4月2日宣布對中關稅戰,清明連假後開盤的上證指數1天下跌將近300點,隨後,大陸官方陸續祭出鼓勵上市公司買回庫藏股、中金公司宣布買股、央行降準降息等措施,穩定股市;5月12日中美同時宣布暫停關稅戰,陸股危機解除,13日,由大陸國務院主辦的《經濟日報》在頭版刊文宣布,護盤成功。
大陸《經濟日報》稱,自4月初以來,美國政府大規模實施關稅,嚴重衝擊國際經貿秩序,國際金融市場劇烈震盪;這次嚴峻考驗,大陸打出了一攬子穩市組合拳,構建了多層次穩市機制,A股市場表現出強大的毅力和抗風險能力,穩市取得明顯成效。
為應對川普關稅戰,中共中央於4月24日召開政治局會議「分析研究當前經濟形勢和經濟工作」;會議宣示,要加緊更積極有為的宏觀政策,用好用足更積極的財政政策來實施和實踐普及的貨幣政策;加速專款債券、超長期特別國債等發行使用;適時降準降息,維持流動性充裕,加強支持實體經濟。
為了護盤,大陸央行4月8日在陸股開盤前於8時45分發布新聞稿稱,堅定支持中央匯金公司加大力度增持股票市場指數基金(ETF),並在必要時向中央匯金公司提供充足的再貸款支持,堅決維護資本市場平穩運行。
大陸官方甚至融資讓上市公司買回庫藏股,從2025年以來,截至5月初,已有812家A股上市公司購買庫藏股,累計金額為430億元人民幣(下同)。
雖然在財政上護盤,但為了避免匯率劇烈波動,大陸央行一直不願降準降息,在貨幣政策上護盤;不過,由於關稅戰傷及市場對美股、美債的信心,自4月底開始,市場開始拋售美元資產,轉向其他貨幣避險,結果造成人民幣兌美元匯率急升,從4月30日開始,離岸人民幣對美元匯率一路從7.27升破7.2元,兩個交易日升值幅度達1.1%。
為對沖人民幣升值壓力,大陸央行不得不在4月7日上午召開記者會宣布,同時降準降息,其中,降低存款準備金率0.5個百分點,預計將釋出1兆元人民幣(下同)資金;同時下調政策利率0.1個百分點,即公開市場7天期逆回購操作利率從目前的1.5%調降至1.4%,預計將帶動貸款市場報價利率(LPR)同步下行約0.1個百分點。
雖然大陸股市撐過川普關稅戰的考驗,但展望未來,變數仍多,大陸《經濟日報》因此宣示,4月24日的中央政治局會議提出「持續穩定和活躍資本市場」,充分體現黨中央對於穩定市場、穩定預期的高度重視;在全球經濟格局深度調整、貿易環境複雜多變的大背景下,持續穩定和活躍資本市場,有利於營造穩定發展的良好環境,提高中國資產的配置價值和吸引力,提升中國經濟競爭力。