幾年前，星巴克中國還是全球最亮眼的成長引擎。如今卻陷入成長停滯、收入下滑，甚至傳出可能回「賣身」給大陸財團。
據騰訊網《超政經》報導，高瓴資本、方源資本等正參與對星巴克中國業務的併購談判，星巴克正從「自營擴張」轉向「尋求合作經營」，為的正是挽救這個一度「無敵」的咖啡王國。
星巴克自1999年進入大陸，在上海開設第一家門店以來，就以「高端、社交、第三空間」為品牌核心，快速獲得中產階級青睞。星巴克中國財報指出，2017年到2020年，星巴克在中國新開超過3200家門店，總數逼近5000家。大陸一度成為星巴克全球門店增速最快、營收貢獻最大的海外市場。
疫情以後，星巴克中國遭遇重大衝擊。雖然其仍持續拓展市場，但銷售未見明顯起色。根據《華爾街日報》分析，從2021年至2024年，星巴克中國的營收減少了約7億美元（約新台幣220億元），同期卻又增加超過2200家新門店，導致坪效與單店盈利明顯下滑。大陸市場成為星巴克全球唯一下滑的主要市場之一，也迫使集團重新審視策略。
與此同時，大陸本土品牌瑞幸咖啡的崛起改變了戰局。儘管2020年因財務造假風波退市，瑞幸隨即在2022年重新出發，門店數從4千家翻倍至1萬多家，如今已超越星巴克近6000家。
瑞幸模式主打「快、便宜、數位化」：以App下單、自提為主，小面積門店大規模布局校園、商圈與醫院。其「9.9元（人民幣，下同）秒殺」「買一送一」等高頻促銷更搶占大批年輕消費者的心。與強調空間體驗與慢節奏的星巴克相比，瑞幸更加貼近後疫情時代的消費節奏——效率與價格為王。
除了經濟考量，中美關係緊張也帶來新挑戰。《日本經濟新聞》（Nikkei Asia）指出，隨著「國潮」文化興起，越來越多年輕人選擇支持本土品牌，出於對國產的情感共鳴與身分認同，不再盲目崇拜西方品牌。
例如瑞幸推出「茅台聯名拿鐵」、Cotti Coffee聯名國漫IP「哪吒」，都取得病毒式傳播效果。星巴克儘管也推出抹茶系列與節氣限定，但本地化節奏明顯較慢。
目前星巴克中國門店幾乎全為自營，導致資金壓力與擴張效率受限。瑞幸超過65%的門店採加盟制，實現快速下沉至三、四線城市。
《經濟觀察報》指出，星巴克中國尋求「賣身」的根本原因之一，就是為了引入具備本地網絡與成本控制能力的戰略夥伴，複製麥當勞、肯德基「大陸地區財團接手、精細化經營」的成功模式。
根據《中國咖啡產業白皮書》，截至2024年底，大陸每天飲用咖啡人口占比僅18%，遠低於韓國（44%）與日本（37%）水平。市場預估到2030年，中國咖啡消費規模將達到1兆元人民幣，是目前的3倍。
星巴克在品牌認知、供應鏈、品質控制等方面有明顯優勢，只要策略調整得當，仍有機會扳回一城。