大陸雲南香格里拉進入農忙時節，田間除了忙著收成的農民，還出現一群意外吸睛的「狗狗大隊」。幾隻小狗背著捆好的玉米葉或秸稈，跟在主人身後穿梭田間，一趟又一趟協助搬運草料，萌樣讓網友直呼「每一口飯都是自己賺的」，相關畫面也在社群平台引發熱烈討論。 從流出的影片可見，多隻小狗身上背著玉米葉、秸稈，沿著鄉間小路跟隨主人前進，宛如一支認真的「運輸小分隊」。飼主在狗狗背上鋪設毯子、加裝簡易狗鞍，希望減少負重時對身體造成的不適。單純的農村日常，因狗狗加入「工作行列」，意外成為網友眼中的療癒畫面。 類似的「打工小狗」畫面近期也在中國大陸其他地區受到關注。另據新華社拍攝的影片，8月18日，四川一戶農家忙著收割稻穀時，家中小狗全程跟著主人下田，甚至主動用嘴叼起稻穗，一趟趟送到主人收集的位置。影片中狗狗不時搖著尾巴、來回奔跑，被網友形容「尾巴都快搖成螺旋槳」，相關影片經媒體轉發後迅速受到關注。 狗狗「自食其力」的模樣也引發不少趣味留言，有網友笑稱牠是「家裡有股份的股東」，還有人打趣主人「記得加雞腿」。不少人則將狗狗認真工作的模樣與自身職場生活連結，認為牠們雖然只是陪著主人一起忙碌，卻呈現出相當溫馨的家庭互動。 不過，從動物行為的角度來看，狗狗並不是真的理解「秋收」或「工作」的概念。專家與動物行為觀察指出，這類搬運、叼取物品的行為，多半與長期陪伴、模仿以及操作性制約有關；狗狗透過訓練與獎勵，逐漸建立「完成動作—獲得回饋」的連結，因此才會出現看似主動「幫忙」的行為。 值得注意的是，狗狗搬運的作物數量有限，實際上對農務效率的提升相當有限，真正讓人感到溫暖的，反而是牠們始終跟在主人身邊、一起參與日常生活的模樣。對不少農村家庭而言，狗狗不只是寵物，也早已成為生活中的陪伴者。 不過，這類「打工小狗」畫面受到歡迎之餘，動物福利同樣值得關注。若飼主要讓狗狗參與搬運或其他活動，應以安全與健康為優先，採取溫和、正向的訓練方式，避免過重負擔、長時間勞動或以強迫、體罰方式要求動物配合。 從香格里拉背著玉米葉的小狗，到四川叼著稻穗奔跑的「田間小勞模」，牠們未必真的懂得什麼叫「勞動換取食物」，卻用最單純的方式陪著主人一起度過農忙時節。網友口中的「每一口飯都是自己賺的」，或許只是可愛的擬人化玩笑，但這些鄉村田野裡的人狗互動，也讓人看見陪伴與信任最樸實的一面。
即時
台北市文山區信仰中心指南宮凌霄寶殿24日晚間9時許發生嚴重火警，出動43部消防車、逾百名警消、義消，約3小時將火勢撲滅，所幸無人傷亡。台北市長蔣萬安深夜回應後，今（25）日上午新增行程，預定8時30分前往指南宮勘災。指南宮為台北市民重要的宗教信仰中心之一，其落成已有60年之久的凌霄寶殿1、2樓遭燒毀，能否修復待進一步評估，至於詳細起火原因，也有待釐清。 根據台北指南宮官網指出，凌霄寶殿於1963年興工，1966年落成，2018年剛修整完，全殿2360餘坪，是指南宮四寶殿中的最高殿宇，全由鋼筋水泥所建造而成，是當時全台首座現代化建材的玉皇殿。 台北市長蔣萬安昨晚獲知指南宮失火後，第一時間回應表示，指南宮是地方重要的信仰中心，承載許多市民朋友共同的信仰與記憶，市府正全力投入搶救，並視現場火勢及救災需求，持續調派人力與相關救災資源，全力控制火勢。除了消防努力滅火，環保局也透過模式模擬預測煙霧飄散方向及範圍，影響區域為台北市文山區，市府將持續掌握現場最新情形。 蔣萬安今早8時30分也將前往指南宮凌霄寶殿勘災，原訂今早親自主持的市政會議，改由副市長代理主持。 這場大火讓百年宮廟再受關注，也讓流傳多年的「情侶拜了會分手」說法再度被討論。指南宮文化研究中心過去考證發現，坊間長年將指南宮冠上「分手廟」的稱號，但歷史事實卻大不相同。指南宮文化研究中心表示，日治時期古老歌謠中，曾記錄情侶攜手前往指南宮參拜，甚至透過擲筊祈求永浴愛河，可見當時被視作是男女約會與祈求姻緣的地點。 至於「分手廟」傳聞，研究中心認為可能來自2大誤會。其一是早年民風保守，部分女性會提著籃子，假借到仙公廟參拜為由，偷偷與心儀對象約會，父母為阻止子女私下交往，可能編出一些說法恐嚇，最後逐漸衍生成「情侶拜呂洞賓會被拆散」的傳聞。 另一來源則可能與明代小說《東遊記》及戲曲《洞賓三戲白牡丹》有關，塑造呂洞賓追求何仙姑不成、嫉妒情侶的形象。不過，呂洞賓與何仙姑所處年代不同，而且「三戲白牡丹」原本主角是宋朝顏洞賓，後來卻被訛傳為唐朝呂洞賓。此外，前副總統蕭萬長與夫人朱俶賢就讀政大期間相識，也曾到指南宮約會，兩人多年來相伴至今，也讓「情侶拜指南宮一定分手」的傳言再添反例。
新加坡總理黃循財於23日發表2026年國慶群眾大會演說，針對育兒支援、房屋政策、語言文化政策、青少年網路安全及國家土地未來規劃等多個面向宣布重大改革措施。星國政府除了大幅增加對育兒家庭的財務與假期支持外，亦將放寬方言影視限制，並規劃大型填海工程以拓展產業與國防空間，其中最被外界關注的是，針對2027年4月1日或之後出生的新加坡公民兒童，皆可從一出生至17歲獲得政府近7萬星元（近新台幣175萬元）的財務補助，減輕父母的財政負擔。 為減輕育兒負擔，新加坡政府將重新調整育兒假的計算方式。未來不再以單一孩子的年齡為限制，只要家中育有12歲及以下的公民兒童，在職父母即可依孩子人數，每年獲得8至12天的育兒假，雙薪家庭每年合計最高可享有24天育兒假。同時，包含產假、領養假、陪產假與育兒假在內的所有相關假期費用，將全數由政府承擔。 在財務支持方面，星國政府將推出全新的「SG養兒育女」配套方案，針對2027年4月1日或之後出生的新加坡公民兒童，從出生至17歲期間，加總各項補貼後，每名孩童預計可獲得近7萬新加坡元（約新台幣175萬元）的資助金額。 調高預購組屋收入頂限 放寬方言電影上映限制 在房屋政策上，星國政府宣布調高申請預購組屋（BTO）的收入最高限額，並為已育有子女或即將迎來新生兒的首次購屋家庭提供額外抽籤機會，以協助年輕家庭順利安居。 在文化政策方面，新加坡將放寬方言限制。未來方言電影只要包含華語配音版本，其方言原音版本在戲院上映的場次將不再受限；公共廣播仍維持以華語為主，付費電視的相關細節則將於日後公布。此外，新加坡大會堂將設立「新加坡華族歷史文化館」，由新加坡華族文化中心負責營運，用以記錄華社發展史並肯定華族先輩的貢獻。 研擬調高社媒年齡門檻 推進離島填海與跨海隧道計畫 針對青少年社媒成癮問題，統計顯示星國10至24歲青年中，每6人即有1人出現社交媒體使用問題。政府正研擬強化安全限制，包含探討將登入平台的最低年齡門檻自現行13歲進一步提高，以保障青少年心智健康。 在國家永續發展與土地規劃方面，新加坡政府計劃透過填海工程，將裕廊島以南的實馬高島、毛廣島、蘇東島等多個島嶼連結成一個嶄新大島，用於發展新一代先進製造業設施與新發電廠，並興建通道與裕廊島相連。另一方面，德光島也將進一步擴建，並評估建造海底隧道連結本島的可行性；擴建後的土地除滿足武裝部隊訓練需求外，預計將有約500公頃土地可轉為民用用途。
今天（25日）受到低壓帶影響，水氣仍多，嘉義以南、東半部地區有局部短暫陣雨或雷雨，易有局部大雨發生，清晨基隆北海岸亦有局部大雨發生的機率；其他地區及金門、馬祖亦有局部短暫陣雨；連日降雨，低窪地區仍須留意積淹水，山區亦須留意土石鬆軟，慎防坍方、落石，前往山區活動請注意安全。 受到低壓帶影響且水氣偏多，易有短延時強降雨，氣象署發布豪雨特報，今天台南市、高雄市、屏東縣、宜蘭縣、花蓮縣、台東縣及恆春半島為「橙色燈號」，有局部大雨或豪雨發生的機率；北海岸、新北、中部地區、北部山區及金門、澎湖、綠島、蘭嶼為「黃色燈號」，有局部大雨發生的機率，請注意雷擊及強陣風；連日降雨，山區請慎防坍方、落石、土石流及溪水暴漲，並請避免前往山區活動，低窪地區請慎防淹水。 氣溫方面，中南部及東半部地區約攝氏27至30度，北部地區約30至33度。離島天氣部分，澎湖陰短暫陣雨或雷雨、氣溫26至29度；金門陰短暫陣雨或雷雨、26至30度；馬祖陰短暫陣雨或雷雨、27至30度。 氣象署指出，周三（26日）低壓帶遠離，台灣為偏西南風的環境，南部偶有短暫雨，其他地區為午後雷陣雨；周四、周五（27日、28日）天氣因沙德爾動態而定，西半部地區及宜花山區風雨增強，周四入夜後北部地區與中部山區須防大雨或豪雨；周六至下周一（29至31日）風場轉偏西南風至南風，中南部地區偶有短暫雨，其他地區為午後雷陣雨。 目前西太平洋仍有3個颱風與1個熱帶性低氣壓。各熱帶系統動態： 1. 熱帶性低氣壓（TD24）周一（24日）已進入中國福建一帶，強度持續減弱；熱帶性低氣壓及低壓帶影響，台灣附近各海面易有8至10級強陣風且風浪偏大，請航行及作業船隻特別注意。 2. 第18號颱風沙德爾（國際命名：SAUDEL）已增強為強烈颱風，位於台北東方海面，持續朝西北西方向移動；過琉球附近海面後逐漸往台灣北部海面接近，後續移動方向及速度不確定性大，請密切注意其動向。 3. 第19號輕度颱風紫檀（國際命名：NARRA），位在鵝鑾鼻西方海面，向東北進行，對台灣天氣無直接影響。 4. 第20號輕度颱風閃電（國際命名：ASTANI），位於鵝鑾鼻東南東方海面，向東北方向緩慢移動，即將減弱為熱帶性低氣壓。 低壓帶影響及西南風偏強，氣象署發布陸上強風特報，今天基隆市、新北市、彰化縣、雲林縣、嘉義縣、台南市、高雄市、屏東縣、宜蘭縣、花蓮縣、台東縣（含蘭嶼、綠島）、澎湖縣、連江縣局部地區為「黃色燈號」，有平均風6級以上或陣風8級以上發生的機率；此外，今天起基隆北海岸、東半部沿海（含蘭嶼、綠島）、恆春半島及馬祖有長浪發生的機率，請注意。 根據環境部空氣品質預報資訊，今天受到低壓帶影響，環境風場為西南風，受降雨洗除作用影響，全臺擴散條件佳，空氣品質多為良好等級。竹苗、中部、雲嘉南、高屏、宜蘭、花東空品區及馬祖、金門、澎湖為「良好」等級；北部空品區為「普通」等級。
「籃球之神」麥可・喬丹（Michael Jordan）又一件傳奇戰袍即將登上拍賣市場，而且可能挑戰體育收藏品價格新紀錄。據《紐約郵報》（New York Post）報導，喬丹在1998年NBA總冠軍賽第3戰代表芝加哥公牛（Chicago Bulls）出賽時穿著的白色球衣，將於9月15日起透過知名拍賣平台「Joopiter」公開競標，收藏家高夫（Rob Gough）預估，最終成交價有機會突破1億美元，約新台幣31.8億元。 這件球衣的歷史價值，來自喬丹生涯最具代表性的「最後一舞」時期。1998年NBA總冠軍賽是喬丹率領公牛挑戰第6座總冠軍的重要舞台，當時公牛與猶他爵士（Utah Jazz）連續兩年在總冠軍賽碰頭，而喬丹也準備完成第二次「三連霸」。 尤其是第3戰，公牛以96比54痛宰爵士，狂勝42分，至今仍是NBA總冠軍賽史上最大分差。喬丹當場攻下24分、3籃板、2助攻，這件戰袍也因此與一場極具歷史意義的勝利緊密相連。 負責出售球衣的高夫本身就是知名體育收藏家及投資者，收藏品包括冰球傳奇葛瑞茲基（Wayne Gretzky）及已故NBA巨星布萊恩（Kobe Bryant）等人的經典球衣。他認為，喬丹第3戰球衣與2022年曾在蘇富比（Sotheby’s）拍賣會成交的1998年總冠軍賽第1戰球衣相比，具有截然不同的收藏意義。 喬丹在1998年總冠軍賽第1戰穿著的球衣，2022年曾以1010萬美元、約新台幣3.2億元成交，當時創下比賽穿著球衣拍賣價格最高紀錄。高夫則認為，第1戰公牛最終輸給爵士，因此收藏價值與第3戰這件「42分大勝」戰袍不可同日而語。 高夫表示，對收藏家而言，球衣所代表的不只是球員本人，更包含比賽結果與歷史意義。他認為，與其收藏一場失利的比賽球衣，不如擁有一件見證重大勝利的戰袍，因此對此次拍賣價格抱持高度期待。 而這件球衣能夠落入高夫手中，也是一段相當曲折的收藏故事。他透露，自己花費多年時間，透過多名中間人輾轉尋找，最後才成功購入；由於交易過程簽署嚴格的保密協議，他至今仍不知道球衣前一名持有者的真實身分。 高夫過去曾把這件喬丹球衣掛在自己位於波多黎各的住家展示。他發現，前來拜訪的客人往往會略過家中的名畫，反而直接走向喬丹球衣觀看。這讓他意識到，頂級體育收藏品已經不只是運動紀念物，更逐漸被視為一種「現代藝術」。 除了喬丹球衣之外，高夫本身也是高端體育收藏市場的積極參與者。他過去曾以520萬美元、約新台幣1.66億元購入1952年米奇・曼托（Mickey Mantle）球員卡，收藏品橫跨棒球、籃球及冰球等不同領域。 至於為何選擇出售這件珍藏多年、價值可能突破1億美元的喬丹戰袍，高夫表示，收藏的意義不應只是把珍品鎖在保險庫裡。他認為，如果一件珍貴收藏無法被更多人欣賞與享受，那麼單純擁有它的意義也會降低。 隨著9月15日競標開跑，市場焦點也將集中在這件「最後一舞」戰袍究竟能拍出多少價格。如果最終真的突破1億美元，不僅將大幅刷新喬丹球衣的拍賣紀錄，也可能成為體育收藏市場首件成交價突破1億美元的球衣，進一步凸顯「籃球之神」在全球收藏市場歷久不衰的驚人號召力。
超大豪雨襲擊南台灣，高雄、台南及屏東多地傳出嚴重淹水災情，許多民宅進水、道路受阻，農漁業也受到衝擊。面對災情，行政院長卓榮泰表示，由於立法院刪減相關預算，這幾天只能透過電話與地方政府聯繫，無法親自南下勘災，國民黨高雄市長參選人柯志恩今天（24日）直嗆「卓榮泰可以不用南下，但中央不能缺席。」 柯志恩在臉書指出，今天前往高雄梓官、永安等地了解災情，沿途接觸受災居民。有民眾無奈表示，「去年才淹過，今年又再淹」，反映部分地區防洪及排水問題仍未獲得有效改善。柯志恩表示，災民此刻最需要的不是政治攻防，而是政府能夠立即處理眼前問題。 柯志恩指出，卓榮泰即使無法親自南下，「中央也不能缺席」。目前許多民眾面臨住家進水、農漁業損失等問題，災民最關心的就是積水何時退去、道路何時恢復通行、受災損失能否獲得補助，以及下一波降雨來臨前，政府能否做好防災與應變準備。 針對卓榮泰以預算遭刪減為由說明無法南下，柯志恩則強調，中央並非「沒有資源」。她表示，115年度治水經費編列517億元、災害準備金50億元及第二預備金80億元，相關中央總預算也已經立法院三讀通過。 柯志恩進一步指出，今年3月立法院已通過「新興計畫先行動支案」，同意行政院先行動支718億元，其中包括147億元「縣市管河川及排水整體改善計畫」治水經費。她認為，既然相關資源已經到位，現階段更重要的是中央應迅速調度資源、核定經費，協助地方政府處理災後復原及防洪工作。 柯志恩表示，現在不是中央與立法院互相究責的時候，行政院應把行政力量投入最需要的地方。她說，高雄民眾在清理家園、抽除積水之際，更在意的是政府能否在關鍵時刻提供實際協助，而不是政黨之間的政治攻防。 她也批評，災情當前，行政院不應將重點放在「哭窮」或把立法院當成政治攻防對象，而應立即調度現有資源、核定必要經費，與地方政府共同處理災民最迫切的需求。 柯志恩強調：「您可以不用南下，但中央不能缺席。」她呼籲卓榮泰及中央政府苦民所苦，在災害發生後，將有限行政資源優先投入救災、復原及後續防洪工作，讓受災民眾能夠儘快恢復正常生活。 面對這波豪雨造成的災情，柯志恩最後表示，政府除了協助災民處理眼前淹水、交通及財損問題，也應檢視容易重複淹水地區的排水與治水工程，避免「去年淹、今年再淹」的情況持續發生。她並以「莫忘世上苦人多」呼籲中央，在災民最需要援助的時候，應優先考量受災民眾的處境。
大陸「人形機器人第一股」宇樹科技（688836）上市後股價急漲急跌，8月24日股價持續走弱，盤中跌幅一度超過10％，終場下跌10.31％，收在603.08元人民幣（下同）。從8月19日上市首日開盤價1100元計算，短短4個交易日累計回檔約45％，股價幾近「腰斬」，公司總市值也跌破2500億元人民幣，較上市首日收盤時蒸發近千億元。 宇樹科技8月19日正式掛牌上海證券交易所科創板，當天開盤價直接衝上1100元，較發行價150.80元大漲629.44％，一度帶動公司總市值達4449億元人民幣，市場熱度瞬間爆表。然而，股價隨後連續走跌，8月24日收盤價已較首日開盤價回落約44％，呈現「上市即巔峰」的戲劇性走勢。 根據宇樹科技招股書，創辦人、董事長、總經理兼首席技術官王興興在上市前直接持有8671.4964萬股，占公司總股本23.8216％，另透過員工持股及股權激勵平台上海宇翼間接持股。IPO完成後，王興興直接持股比例降至21.4395％，透過上海宇翼間接持股約9.85％，直接與間接持股合計約31.29％。 身家「剩下」600多億元 王興興仍是大陸「90後」企業家首富 宇樹科技上市首日股價衝上1100元時，王興興持有的公司股份市值一度接近1400億元，因而被市場稱為「90後新首富」。不過，以8月24日收盤價603.08元計算，其持股市值已大幅縮水，市場估算身家較高點減少約600多億元；儘管如此，王興興目前仍被視為大陸「90後」企業家中的首富，身家仍明顯高於影石創新創辦人劉靖康。 對於抽中宇樹科技新股的投資人而言，股價大跌也讓「新股紅包」快速縮水。以每一簽500股、發行價150.80元計算，若投資人在上市首日以1100元賣出，扣除申購成本後每簽獲利約47.5萬元；若以8月24日603.08元收盤價計算，每簽獲利約22.6萬元，獲利較上市首日高點縮水超過一半。 宇樹科技股價重挫，也讓其在全球人形機器人企業估值排名中的位置出現變化。根據海外機器人網站RobotHub 8月20日公布的全球人形機器人估值排行榜，當時Figure AI以最高披露估值2691億元人民幣、約390億美元居首，NEURA Robotics約483億元人民幣排名第二。隨著宇樹科技上市後市值跌破2500億元人民幣，若以二級市場市值重新計算，宇樹科技已落居Figure AI之後，成為全球人形機器人市值第二。 最新業績顯示，公司高速成長的同時，營收增速已開始放緩。宇樹科技公告指出，2026年上半年營收約11.52億元人民幣，年增48.54％；歸母淨利潤約2.74億元，去年同期為虧損3202.45萬元，成功由虧轉盈。不過，扣除非經常性損益後淨利潤約2.44億元，年減19.34％。公司解釋，主要是研發費用、銷售費用等期間費用大幅增加所致。 上市4天股價狂跌 人形機器人「泛化能力不足」市場重新評估 市場人士因此認為，宇樹科技目前股價面臨的最大問題，並非公司沒有成長，而是上市前後市場給予的估值過高。以150.80元發行價計算，宇樹科技發行後市值約610億元人民幣，發行本益比達219.23倍，遠高於通用設備產業平均約38倍的本益比。 大陸工信部經濟專家委員會委員盤和林接受《中國新聞周刊》採訪時表示，宇樹科技股價大幅回檔，核心原因之一是上市前後估值過高、與公司基本面出現落差。他認為，目前人形機器人的機械能力已取得明顯進展，但真正制約產業發展的，是機器人「大腦」的能力，也就是人工智慧模型能否讓機器人在真實環境中具備足夠的自主性與泛化能力。 盤和林指出，目前人形機器人即使已經可以奔跑、旋轉、跳躍，仍不代表能夠真正滿足工業及家庭市場需求。若機器人的自主決策能力不足，在工廠可能不如成熟的工業機器人，在家庭場景也難以取代智慧家電。 對此，王興興也曾公開坦言，「泛化能力不足」是目前全球機器人產業面臨的最大瓶頸。他指出，機器人執行移動、裝配及搬運等工作時，通常可以完成基本任務，但只要更換物品或稍微改變環境，成功率便可能明顯下降，關鍵就在於人工智慧模型的輸出與真實世界的執行誤差仍無法完全對齊。 王興興表示，自己近幾年投入最多時間的方向，就是機器人AI及AI模型訓練。對他而言，未來幾年最重要的問題，是如何建立能夠讓機器人在各種環境中通用工作的模型。他認為，只要能夠解決資料採集、模型訓練及真實世界對齊等核心問題，具身智慧才有機會迎來類似ChatGPT般的重大突破。 隨著宇樹科技上市，資本市場也開始重新評估整個具身智慧產業的估值邏輯。國新證券認為，宇樹科技掛牌後已替產業建立新的「估值錨」，其股價表現將直接影響其他未上市人形機器人公司的後續融資與IPO定價。換言之，宇樹科技這波股價急漲急跌，不只是單一公司的資本市場行情，也可能成為具身智慧產業從「講題材」走向「看商業化」的重要分水嶺。
蔡鎤銘/淡江大學財務金融學系兼任教授 引言 2026年的華爾街見證了一場近代金融史上最驚心動魄的財富創造與毀滅。一個由年僅24歲、幾乎沒有任何專業投資經歷的前人工智慧研究員所創立的對沖基金，在短短一年半內將管理資產從2億美元推升至超過400億美元，卻又在一個月內虧損67%、資產蒸發約350億美元。這齣戲碼的主角是「情境感知」（Situational Awareness）基金。它的騰飛展示了宏大敘事與槓桿結合所能釋放的驚人能量，而其殞落則暴露了高度集中、高槓桿投資策略在流動性緊縮面前的脆弱本質。 從AI預言家到華爾街新星 情境感知基金的創辦人利奧波德阿申布倫納（Leopold Aschenbrenner）並非華爾街出身。他原是OpenAI的研究員，在2024年6月發表了一篇長達165頁的論文《情境感知：未來十年》，大膽預測通用人工智慧可能在2027年左右實現。這篇在科技圈廣為流傳的文章，成為他募集資金的關鍵名片。 2024年底，阿申布倫納創立了情境感知基金，初始資本約2.25億美元。出資人包括Stripe的聯合創始人科里森兄弟（Collison brothers）、前GitHub執行長奈特弗里德曼（Nat Friedman）、投資人丹尼爾格羅斯（Daniel Gross）以及量化交易公司簡街（Jane Street）。這些投資者顯然是被他對AI未來的激進願景所吸引。此後，基金以對沖基金業罕見的速度膨脹，到2026年6月，管理資產已突破200億美元。 重押AI基礎設施的極端策略 情境感知的投資邏輯簡單而激進：無論AI軟體如何演進，都離不開晶片、伺服器、數據中心和電力等物理基礎設施。基金將資金高度集中於儲存晶片、雲端運算和電力相關企業，前六大重倉股包括閃迪（Sandisk）、美光（Micron）、Bloom Energy、台積電、Nebius和CoreWeave。其中，閃迪與美光兩檔股票合計佔其揭露美股持倉的56%以上。 策略的另一面是做空傳統軟體公司，尤其是Adobe。阿申布倫納認為，AI代理將削弱傳統軟體即服務的商業模式。更重要的是，基金運用了高達4倍的槓桿，從高盛、摩根大通等主要經紀商借入資金來放大持倉。在上半年AI股一路飆漲的順風中，這種集中押注加高槓桿的策略創造了驚人回報：截至2026年6月底，扣除費用後報酬率高達439%。 黑色七月的完美風暴 2026年7月，市場風向驟變。投資人開始質疑AI基礎設施鉅額資本支出的回報週期，AI硬體與基礎設施類股遭到集中拋售。情境感知基金的多頭部位遭受重創：閃迪股價在7月暴跌近47%，美光下跌約29%。與此同時，基金做空的軟體類股如Adobe卻出現反彈。多空兩端同時失守，形成「好倉在虧錢，淡倉也在虧錢」的雙殺局面。 但真正的致命傷是槓桿。股價下跌侵蝕了借款的擔保品價值，主要經紀商接連發出追繳保證金通知。基金沒有足夠的流動性來滿足要求，陷入必須賤賣資產的絕境。7月29日，Citadel開始與情境感知洽談收購資產。經過徹夜談判，基金在7月30日盤前同意將其約160億美元的公開股票投資組合以超過10%的折價出售給Citadel。整個7月，情境感知基金虧損約67%，資產從高峰約450億美元驟降至約100億美元。 城堡投資的精準收割 在這場危機中，肯格里芬（Ken Griffin）創辦的Citadel扮演了關鍵角色。Citadel以大幅折價接手了情境感知的大部分公開股票持倉。隨後，AI類股從7月底的低點強力反彈，閃迪後續最多反彈超過80%，Bloom Energy和美光也至少反彈超過30%。 Citadel並未長期持有這些部位。8月21日，格里芬在致投資人的信件中透露，Citadel已透過逾100筆大宗交易，處置了所購投資組合中「超過80%的總體風險」，這些交易對應的市場價值超過40億美元。格里芬在信中直言：「我們分散風險的能力是我們投資策略的核心。這些時刻恰恰體現了我們快速評估複雜風險、迅速且果斷地配置資本，並精準執行決策的能力。」憑藉這筆精準的底部承接與反彈套現，Citadel的旗艦多策略基金Wellington基金在7月報酬率達到5.94%，創下2022年以來最佳單月表現。 殞落的根本教訓 情境感知基金的崩塌並非因為阿申布倫納的長期AI論點有誤。微軟Azure的持續成長、Nvidia高階晶片供需緊張等基本面訊號，仍指向AI基礎設施需求曲線向上傾斜。真正的風險在於槓桿、持倉集中度與入場時機之間的致命錯配。 這不是華爾街第一次上演這樣的故事。1998年，由諾貝爾獎得主坐鎮的長期資本管理公司（LTCM）因極端槓桿在俄羅斯債務危機中崩潰。彼得提爾（Peter Thiel）的Clarium Capital則在油價上做出了正確但過早的押注，最終難以為繼。情境感知以更快的速度重演了這一經典劇本：一個正確的長期論點，在短期流動性壓力下徹底崩塌。 結語 情境感知基金的傳奇始於一篇關於AI未來的宏大預言，終於一次關於槓桿風險的殘酷現實課。它用一年半時間從2億美元膨脹至450億美元，再用一個月蒸發掉350億美元。阿申布倫納在致投資人的信中寫道：「我們這個月讓你們失望了。」他承擔全部責任，並誓言從中汲取教訓。基金目前保留了約50億美元的Anthropic股權等私人投資，阿申布倫納已承諾移除所有槓桿。然而，對那些在高點湧入的投資人而言，這個代價已經付出。情境感知的騰飛與殞落，將成為槓桿時代一個永恆的警示，再動人的故事也抵擋不了保證金通知的冷酷現實。 ※以上言論不代表梅花媒體集團立場※
大陸河北省張家口市康保縣近日爆出白菜收購商違法使用甲醛溶液保鮮事件。網路影片曝光後，康保縣官方8月22日證實相關情況屬實，並表示公安機關已對涉案人員及車輛依法採取強制措施，現場查獲10多桶甲醛溶液。目前涉事白菜流向江蘇宿遷、安徽合肥及阜陽等地，相關單位已展開追查與攔截。 事件源自8月22日一名網路博主「漁獵齊哥」發布的暗訪影片。影片顯示，在康保縣屯墾鎮，有收購商在白菜裝車運輸前，將白菜沾取甲醛溶液，聲稱可以延長保鮮時間約2至3天。影片曝光後迅速引發外界對農產品食安問題的關注。 為了蔬菜運輸保鮮 黑心商家使用致癌物 康保縣政府同日下午發布通報指出，經初步調查，影片反映的情況屬實，涉事收購商為了蔬菜運輸保鮮，在裝運過程中違法使用甲醛溶液。目前公安部門已對相關人員、車輛採取強制措施，案件仍在進一步偵辦，並同步追查問題白菜的流向。 大陸官媒《人民日報》也對事件發表評論，直指在蔬菜上使用甲醛保鮮「性質惡劣」。甲醛被國際癌症研究機構列為第1類致癌物，在食品及農產品中違法使用，涉及嚴重的食品安全風險。 目前調查發現，部分涉事白菜已運往江蘇省宿遷市，以及安徽省合肥市、阜陽市等地。其中安徽阜陽有一輛運送相關白菜的貨車遭攔截，經快篩檢測，白菜樣品檢出甲醛，最高數值達21.412毫克/公斤，整車貨物已被封存處理。 針對事件，大陸國務院食品安全辦公室、農業農村部及市場監管總局已要求各地依法從嚴、從快處理，並在全中國大陸範圍內展開白菜等易腐蔬菜的專項抽驗與市場稽查，全面追查問題農產品流向，防止不合格蔬菜進入消費市場。 北京新發地農產品批發市場也立即啟動食品安全應變機制，針對來自河北康保縣的白菜進行全面溯源。北京市豐台區官方8月23日表示，經連夜查核，確認此次曝光的康保縣問題白菜並未流入北京新發地市場。目前市場持續強化外地蔬菜進貨審查、產地溯源及入場抽驗機制。 同批次甲醛白菜 連夜啟動專項排查 江蘇方面，宿遷中合農產品市場表示，8月21日就接獲民眾檢舉，指康保縣產地的大白菜疑似違法使用甲醛保鮮。市場隨即會同公安及市場監管部門展開調查，並進行兩次現場快篩，結果均為合格，後續也送交專業機構進一步檢驗。同時，市場已針對場內庫存白菜進行封存及查驗。 南京及無錫也同步加強防範。南京眾彩蔬菜市場自8月22日起，針對場內販售及待售大白菜進行全面抽驗，截至目前完成53批次檢測，均未驗出甲醛等非法添加物；市場並宣布禁止張家口康保縣大白菜進場，將甲醛檢測納入蔬菜入市檢驗項目。無錫朝陽農產品大市場則完成貨源追查，確認目前市場販售的大白菜均來自河北張北縣，並沒有採購康保縣產地白菜。 安徽方面，合肥市市場監督管理局表示，影片涉及的同批次問題白菜已被攔截，沒有流入當地消費市場。合肥周谷堆農產品市場則連夜啟動專項排查，自8月23日起擴大水果、蔬菜抽驗範圍及頻率，針對非法添加及農藥殘留等食品安全風險進行全面檢查。 目前相關單位仍在持續追查問題白菜的實際流向及涉案範圍。隨著多地批發市場同步展開抽驗與溯源，後續是否還有其他問題蔬菜流入市場，以及涉案業者將面臨何種法律責任，仍有待官方進一步公布調查結果。
英國《經濟學人》（The Economist）近日刊文指出，陸企過去3年在海外興建工廠的投資金額已超過2000億美元，這波海外製造擴張正改變全球供應鏈樣貌。文章將變化歸納為三大特徵：生產基地更加分散、供應鏈向上下游深入，以及投資愈來愈集中於電動車、潔淨能源及人工智慧資料中心設備等戰略產業。 從埃及蘇伊士運河經濟區、沙烏地、匈牙利，到摩洛哥、巴西、印尼，愈來愈多陸企不只在海外設單一工廠，且連同零組件供應商、物流、港口及其他配套產業一起延伸海外。 《經濟學人》指出，這意味全球製造版圖正出現一場新的「重新接線」。中國製造並非單純從中國撤出，而是把原本在中國形成的完整產業生態系，逐步複製到其他國家，使「中國製造」開始呈現「中國企業全球製造」新樣貌。 3大變化浮現 陸企製造版圖從「單點」變成「全球網」 《經濟學人》指出，第一個明顯變化是生產據點更加分散。過去中國企業海外布局往往集中少數鄰近的國家，如越南、泰國等東南亞市場；但如今布局範圍明顯擴大，從北非、中東、歐洲一路延伸至拉丁美洲及東南亞。 埃及的艾因蘇赫納（Ain Sokhna）就是典型案例。這個位於蘇伊士灣入口的古老港口，如今已成為中國製造企業海外布局的重要節點。短短幾年間，當地出現大量工廠，產品從玻璃纖維、開關設備到各類工業零組件都有。 艾因蘇赫納位於蘇伊士運河經濟區內，整個經濟區由多個工業園區、港口組成，向北延伸至地中海。《經濟學人》說，近年這個經濟區吸引的投資約有一半來自中國。 而這種模式並非只出現在埃及。從沙烏地阿拉伯、匈牙利到巴西、印尼，中國企業建立的工業園區及相關基礎設施正快速增加。 第二個變化更值得注意：中國企業輸出的已經不只是工廠，而是整套供應鏈。 不只搬工廠 供應商跟著出海「複製中國產業聚落」 《經濟學人》說，中國企業海外供應鏈正在「變深」。過去企業到海外設廠，可能只把最終組裝環節搬出去，零組件及原材料仍由中國供應；現在則愈來愈多中國供應商跟著主要製造商出海，在工廠附近建立新的生產基地。換句話說，中國企業正把國內多年形成的產業聚落模式「複製」到海外。 摩洛哥就是一個鮮明案例。中國電池企業國軒高科（Gotion High-Tech）正在摩洛哥興建大型電池工廠，同時，包括BTR、海亮集團等陸企也在附近投資，分別布局正負極材料及銅箔等電池產業所需的關鍵零組件。 路透此前曾報導，國軒高科已與摩洛哥政府簽署協議，投資13億美元興建當地首座電動車電池超級工廠，初期規劃年產能20GWh，未來可能擴大至100GWh；包括海亮、BTR、CNGR等中國企業，也計畫在摩洛哥布局電池材料及相關產能。這種「一家公司出去、供應商一起出去」的模式，正逐漸形成新的海外產業聚落。 《經濟學人》舉例，開羅郊區的一座工業區，中國家電製造商設廠後也鼓勵部分供應商在當地設立工廠；如此一來，海外工廠便不再只是孤立的製造據點，而開始形成具有上下游關係的產業鏈。 「中國製造」變身全球製造 中間財出口反而同步增加 中國企業把供應鏈延伸到海外，並不代表中國本土製造業立即被掏空。《經濟學人》表示，目前海外工廠仍大量依賴中國提供設備、零組件及部分原材料。以機械設備為例，海外新工廠往往仍會向中國供應商採購機具；若當地缺乏某些零組件，或當地生產成本過高，也會繼續從中國進口。 這也解釋了另一值得注意的現象：中國企業海外設廠增加的同時，中國資本財及中間財出口也在成長。 《經濟學人》引用數據指出，2026年上半年，中國資本財出口年增約14%，中間財出口更增加27%。這顯示中國製造業目前並非簡單地把產能整批搬走，而是形成「中國供應設備與零組件、海外進行組裝及最終生產」的混合模式。 如果這種模式持續，未來海外工廠使用的中國製造設備、材料及零組件比例可能逐步下降，轉而由當地或鄰近國家供應；但在過渡階段，中國本土製造業反而可能因海外建廠而獲得更多設備及中間財出口訂單。 第三大變化：電動車、綠能、AI成海外投資主戰場 《經濟學人》指出，第三項重大變化是中國企業海外投資的產業結構正在改變。 這一波海外投資不再以傳統低階製造為主要核心，而是愈來愈集中電動車、電池、太陽能、風力發電及人工智慧資料中心設備等具戰略意義的產業。其中，潔淨能源尤其明顯。 全球南方國家近年電力需求快速增加，中國企業在太陽能板、電池、電動車及相關設備具有成本及產能優勢，因此大量國家希望透過引進中國企業，加速本地能源轉型。如埃及正興建的大型太陽能電廠，大量使用中國設備；隨著當地對本地製造的要求提高，中國企業也開始把部分太陽能設備生產能力搬到埃及。 太陽能企業的海外布局甚至出現「第二階段」現象。包括晶澳太陽能（JA Solar）、晶科能源（JinkoSolar）、天合光能（Trina Solar）等中國企業，早期主要在東南亞設立產能，如今進一步把工廠延伸至波斯灣地區。 這代表中國企業海外布局已從「避開貿易壁壘」進一步轉向「靠近客戶及能源市場」。 電動車供應鏈也跟著全球化 摩洛哥成新樞紐 電動車則是另一最明顯的海外擴張領域。中國電動車品牌近年已進入歐洲、拉美及東南亞等市場，但面對各國關稅、本地化要求及貿易政策變化，直接從中國出口整車的模式面臨更多限制，因此在海外建立區域生產基地逐漸成為新策略。 摩洛哥便是重要案例。該國擁有靠近歐洲的地理位置，並與歐洲、美國等市場存在貿易協定，加上本身已形成汽車產業聚落，使其成為中國電池及新能源產業投資的熱門地點。 國軒高科、BTR、海亮、CNGR等企業的布局，意味摩洛哥未來可能不只是組裝電池，而是形成涵蓋材料、零組件、電池製造及回收的完整產業鏈。 AI資料中心設備也出海 泰國成高速光通訊製造基地 除新能源，人工智慧也是中國企業海外投資的新戰場。《經濟學人》指出，AI資料中心對高速光通訊元件等設備的需求快速增加，中國企業開始把相關生產能力布局海外。 泰國便成為其中一個重要基地。中國高速光通訊元件製造商中際旭創（Zhongji Innolight）等企業，在當地建立製造能力，而相關產品最終可能供應全球雲端運算企業。 此外，工廠大量出海的同時，中國物流企業也在擴大全球布局。《經濟學人》指出，中國物流企業目前已在全球至少132個海外港口投資或營運，並同時布局機場及鐵路等交通基礎設施，包括今年稍早完成的布達佩斯—貝爾格勒鐵路。 這項布局的重要性在於，當中國企業的工廠從中國本土分散到全球各地，物流就須同步全球化，才能把原材料、零組件、設備及最終產品有效串聯起來。因此，這波中國企業海外擴張已經不只是「工廠出海」，而是逐步形成**製造、供應商、物流、港口及市場**彼此連結的新網絡。 美國關稅成推力 全球南方成陸企新投資熱點 為何中國企業突然加速全球布局？《經濟學人》認為，一方面是中國國內消費疲弱、企業競爭激烈，迫使企業尋找新的市場；另方面，美國政府提高關稅，也讓中國企業更積極尋找能降低貿易壁壘、同時靠近海外消費市場的生產地。 尤其是全球南方國家，正積極透過租稅優惠、土地、基礎設施及行政便利吸引中國製造業。 埃及的「黃金許可」（golden licence）就是例子。這項政策大幅簡化大型投資計畫的行政程序，吸引中國企業進駐。對企業而言，一方面可直接服務埃及龐大的消費市場，另一方面也能把埃及作為通往其他市場的出口基地。 這使得中國企業與全球南方國家形成某種互補：中國企業需要海外市場及較低的貿易障礙，而當地政府則需要資本、工業化、就業及出口。 不過，《經濟學人》提醒，這場海外擴張並非沒有風險。美國關稅政策變化，已導致部分中國企業海外項目取消或縮減；巴西、土耳其等國也逐漸提高本地內容要求，希望讓更多產品價值留在本國，但這同時可能增加中國企業海外製造成本。 此外，新興市場的匯率波動、高融資成本，及各國對中國企業的監管，也可能增加投資風險。中國政府近期強化對企業海外投資的管理，新規涉及技術、數據跨境轉移及國家安全審查，也可能讓企業「走出去」面臨更多限制。 然而，《經濟學人》認為，目前全球製造業仍未出現中國製造大規模衰退的跡象。真正發生變化的，是中國企業的製造方式。 過去全球化的典型模式，是「產品在中國製造，再出口全球」；如今逐漸演變成「中國企業在全球各地製造，並利用中國的設備、技術、供應商及物流能力支撐海外生產」。換句話說，中國製造並沒有簡單地離開中國，而是在向全球擴散。 這也是這波海外建廠潮最值關注之處：當中國企業把工廠、供應商及物流網絡一併帶往海外，全球製造版圖可能不只是增加幾個「中國工廠」，而是逐步形成一套以中國企業為重要節點、橫跨亞洲、歐洲、中東、非洲及拉丁美洲的全球生產網絡。