世界黃金協會29日公布2025年《全球黃金需求趨勢報告》顯示，2025年全球黃金總需求量（含場外交易）首次突破5000噸，達到5002噸，創歷史新高；需求總值飆升至5550億美元，年增45%。30日，瑞銀大幅上調黃金目標價，將2026年3月、6月和9月的黃金價格目標上調至每盎司6200美元，此前的預測為5000美元。
世界黃金協會相關負責人指出，去年推動黃金市場投資興趣高漲的主要原因是避險情緒和資產多元化需求，其中包括全球黃金投資需求增至2175噸，成為推動2025年黃金總需求刷新歷史紀錄的主要動力；全球尋求避險和資產多元化的投資者大量湧入黃金ETF（交易型開放式指數基金），全年持倉量增加801噸，是中上第二高；第三，實物黃金投資需求，全球金條和金幣需求達到1374噸，按價值計為1540億美元，觸及12年來峰值。
2025年全球央行購金量達863噸，購金規模仍處於歷史高位，但與過去三年相比，央行購金節奏有所放緩；在金價屢創新高的背景之下，2025年全球金飾需求走軟，較2024年下降18%，符合市場預期；但全球金飾消費金額仍同比增長18%至1720億美元，凸顯了黃金首飾對消費者的長期吸引力。
世界黃金協會相關負責人表示，2025年見證了全球黃金需求的激增和金價的大幅飆升；持續的經濟和地緣政治風險已成為新常態，消費者和投資者紛紛買入並持有黃金，使黃金投資需求成為全年焦點。
展望2026年，經濟和地緣政治不確定性幾乎沒有緩解跡象，世界黃金協會預計，黃金ETF仍將持續錄得強勁流入，在全球央行持續大力購金的支撐下，金條和金幣需求保持穩健，在金價長期處於高位的環境下，金飾需求預計仍將承壓。
對於2026年的金價走勢，瑞銀預期，在2026年美國中期選舉後，金價將小幅回落至每盎司5900美元。瑞銀還上調2026年多數行業的黃金需求預期，不過維持央行黃金需求預期不變，仍預計央行黃金購買量約為950噸。
瑞銀還指出，儘管金價創下歷史新高，但在中國，受季節性因素和積極市場情緒支撐，實物黃金需求依然堅挺，不過，農曆新年過後，黃金需求預計將有所回落。
瑞銀同時給出金價的極端情景預測：黃金的上行情景目標為7200美元/盎司，下行情景目標為4600美元/盎司；若美國聯準會政策轉向鷹派，或將對金價形成壓制；而若地緣政治緊張局勢急劇升級，則可能推動金價進一步上漲。