美伊戰事進入第五天，市場恐慌情緒急速升溫，4日亞洲股市全面重挫，南韓、日本與香港同步遭遇沉重賣壓。其中，南韓KOSPI指數單日狂瀉逾12%，寫下歷史最大跌幅，成為本波動盪重災區。
根據韓國交易所資料，KOSPI指數早盤急跌後一度觸發熔斷機制，終場重挫12.06%，收在5093.54點；KOSDAQ同步暴跌並觸發熔斷。超過800檔成分股中，僅約10檔收紅，三星電子、SK海力士與現代汽車等權值股全面走低。
日本股市同樣難逃賣壓。日經225指數4日大跌2033.51點，跌幅3.61%，收報54245.54點，為2025年4月以來最大單日跌幅。軟銀集團、三菱商事、三井物產與瑞穗金融集團跌幅均逾5%。
熱錢退潮 北亞成重災區
彭博資訊專欄作家任淑莉（Shuli Ren）分析指出，本輪衝擊的最大經濟受害者並非標普500，而是整個北亞股市。她認為，市場劇烈波動主因並非基本面惡化，而是資金流向快速逆轉。
任淑莉指出，在伊朗衝突爆發前，全球資金大量湧入亞洲半導體與硬體族群，押注AI基礎設施長期成長。以三星電子與SK海力士為例，兩家公司皆預期記憶體供應吃緊將延續至2027年，加上台積電強勁獲利，強化市場對AI投資循環的信心。
資金過度集中也埋下隱憂。統計顯示，規模約160億美元的iShares MSCI韓國ETF，在中東局勢升溫前一周吸金逾12億美元，創25年來最大單周流入；南韓散戶融資餘額與活躍帳戶數亦創新高，槓桿水位明顯攀升。
強勢美元與油價疑慮 加劇拋售
中新經緯指出，隨著衝突升溫，美元轉強削弱新興市場吸引力，加上市場憂心若油價持續攀升，恐推高通膨並迫使南韓央行升息，進一步提高融資成本，觸發獲利了結與去槓桿賣壓。
摩根大通私人銀行股票策略師Cameron Chui則表示，韓股今年原本漲勢凌厲，出現獲利了結並不意外，只要伊朗衝突仍在可控範圍，回檔反而可能帶來布局機會。
任淑莉認為，本波急殺雖然痛苦，但有助於擠出過度槓桿與短線投機資金，長期而言可能讓更重視基本面的投資人留下。不過她也警告，當全球資產管理機構積極降低美股曝險、資金又高度集中於北亞時，任何外部衝擊都可能被放大成劇烈修正。
在中東情勢未明、油價走勢難料之下，亞股短線恐仍維持高波動格局，市場正密切關注戰事是否進一步升級。