全球經濟要小心三大「灰犀牛」

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  • 2019-05-10 16:30:00
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全球經濟要小心三大「灰犀牛」

【特約資深記者謝維倩分析報導】心中最大的夢想就是有一天可以去非洲的野生動物區旅遊,Discovery頻道最吸引我的就是介紹野生動物的節目,每每看得目不轉睛。 佛羅里達的迪士尼樂園(全世界最大的迪士尼樂園),有兩大主題樂園(Disney Kingdom & Epcot Center),Epcot Center裡面主要是未來館、史前生物景觀館和世界特色國家館,如果我沒有記錯的話,只有佛羅里達的迪士尼樂園才有Epcot Center。

印象最深的就是史前景觀館,遊客進館之後乘坐一只小船,環繞著史前景觀遊歷,沿途有著大小不一的恐龍棲息,恐龍在我的印象裡從恐懼,噁心到好奇之後,轉而覺得它們是可愛的龐然大物。 中國人的眼裡龍和鳳是吉祥物啊!

不過今天我們要談得灰犀牛可不是野生動物,而是生活裡可能出現衝擊力極大的威脅,稱為「灰犀牛」。 我們常常一再疏忽了顯而易見而且必然會發生的重大災難,即使是掌權者和企業組織的執行長,可能也和我們一樣,面對突如其來的危機(灰犀牛),也是呆若木雞。

今年初開始全球經濟一掃2018下半年的陰霾,主要經濟體都出現不同程度的回暖,美國第一季度GDP大增3.2%,英國和德國製造業PMI均開始止跌回升,消費者信心指數亦有好轉。 中國的第一季度更是在出口、信貸、消費、工業、投資數據均出現不同程度的改善,超預期表現一舉扭轉了此前極度悲觀的情緒。

雖然近期全球經濟有所好轉,全球治理結構改變、政治極端化、宗教文化衝突挑戰加劇的今日,未來幾年會成常態的中美雙方大國博弈,全球經濟仍有三大灰犀牛必須警惕:

通貨膨漲上行將終結寬鬆貨幣政策

自金融危機以來,全球主要央行紛紛推出超寬鬆貨幣政策刺激經濟走出衰退,美聯儲長期保持低利率,日本實行零利率政策已有20年歷史,歐洲實質上也是零利率政策。在全球主要央行空前寬鬆的貨幣政策下,全球失業率同步走低,通貨膨脹卻遲遲未到,美國、歐盟、和日本的通脹都在2%以下,經濟復甦進程遲緩。

全球經濟是否毫無通脹壓力? 全球財政支出空前增加,各國政府負債累累,遲到的通脹有可能捲土重來,值得警惕。

全球油價上漲超過28%,諸多大宗商品漲價,資本市場累積了較大的資產泡沫,貨幣寬鬆政策如果繼續,資本外溢的流動性逐漸傳導至實體經濟,未來全球通脹將重新抬頭,如果通脹上升則超寬鬆的貨幣政策究會終結。

 

歐洲的民粹主義

新一輪全球科技革命基本由中美科技巨頭引領,歐洲國家嚴重缺席。 其中固然有歐洲自我保護,在成熟經濟體中科技創新是錯成本較高等原因。 但更深層的原因或許是歐洲長期以來的菁英意識和優越感有關係,中美在全球經濟,科技領域獨領風騷,而歐洲沉緬昔日榮光,以生活品質和慢生活著稱的歐洲顯得與時代格格不入,英國脫歐這一民粹主導的鬧劇究竟如何收場,有待觀察。

歐債危機後,歐盟深受難民潮,恐攻,核心和邊緣國家分歧加大的困擾,加上經濟復甦乏力,主流政黨麻煩重重,正不同程度受到民粹主義政黨的衝擊,民粹主義政黨在各國支持度空前高漲,近年歐洲各國的右翼民粹都逐漸走出邊緣地帶。 2019年前景低迷的歐洲或許會遇到更強烈的民粹風暴(歐盟議會五月改選),民粹政黨對歐洲的經濟政策影響值得警惕。

 

中美貿易談判出現變數

中美貿易談判出現變數,5月6日川普發推文宣布,週五將提高對2000億美元中國輸美商品的關稅增加至25%,接著很快會對另外數千億美元中國商品加徵關稅。

中美雙方今年初在經濟表現上回穩,雙方都認為有足夠的籌碼與優勢迫使對方讓步,川普不願意看到協議懸而未決,因而希望通過更苛刻的條件逼中國做出更多讓步,已達到美國想要的結果。前景黯淡的全球經濟很難承受一個不確定的中美關係,雙方都期待協議的達成,此次逆風波折後,或許仍將重新坐回談判桌前,互相試探、妥協、讓步直到協議最終達成。

中美之間競爭的長期性會是新常態,雙方在技術、金融、政治、意識型態等多個維度的分歧在不斷加大,也將很大程度上主導未來全球政治和經濟。如何在一個複雜、不確定的世界裡生存和發展,將是每一個國家需要面對的巨大挑戰,中美的全面競爭正加速改變世界格局。

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